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精细化运营有待提高目前如涵控股的商业模式包括了两项，一是产品销售，在网上商店销售自主设计的产品，品类主要包括女装、化妆品、鞋帽等，其中以女装销售为主；二是提供服务，向品牌、在线零售商和其他商家提供KOL销售和广告服务。向第三方提供服务的平台模型是如涵控股在2017年推出的，为品牌和其他商家提供KOL销售和广告服务。如涵控股在招股书中表示，这种新模式使其能够以更轻的方式运营，并与更多不同的KOL合作。显然这项业务具备更高的毛利，以2018财年为例，其产品销售的毛利为31.5%，而服务模式的毛利为48.3%。

调低社保基数是此次社保降费的一大亮点。通知要求，各省应以本省城镇非私营单位就业人员平均工资和城镇私营单位就业人员平均工资加权计算的全口径城镇单位就业人员平均工资，核定社保个人缴费基数上下限，合理降低部分参保人员和企业的社保缴费基数。通知提出，调整就业人员平均工资计算口径后，为保证新退休人员待遇水平平稳衔接，人力资源和社会保障部、财政部将提出基本养老金计发办法的过渡措施，并加强对各地的指导。

我国的第一份负面清单来自上海自贸试验区，设立之初为190项。2014年，调整减少至139项。2015年，该清单又减至122项，同时扩展到上海、广东、天津、福建四个自贸区。如今，2017年版负面清单将覆盖现有的11个自贸试验区，并且将限制性措施缩减至95项。和第一份负面清单相比，缩减了整整95项，刚好一半。

总之，随着银行间流动性的改善，市场利率与政策利率之差已经显著收窄，此时提高逆回购利率5bp会引起市场不稳定，并显著推升银行间利率水平。由此，在经济下行压力逐渐显现的情况下，9月央行追随美联储提高逆回购利率的可能性不大。逆周期因子的重启，也使得进一步提高逆回购利率的必要性有所降低。

还有新零售，无人商店，人机交互，新型互动可以提供非常好的新型体验，在高清影院，去年上海由三星提供了两个电影院，LED显示屏在整个电影的体验上面是跟现在的有革命性变化，未来全球会有45万个电影院，我们憧憬在未来的5年内高清电影院会带来更好的体验。Micro LED在近距离显示面板上面，眼镜、手表包括电脑所有的显示屏都有可能采用Micro LED产品。

但是，一旦出现意外因素，投资者应该如何应对？以下是华尔街人士的一些看法。瑞银集团当点阵图下移时，欧元的平均和绝对波幅分别为0.9%和+/-1.2%，大于标普500指数或10年期美国国债收益率。日元对此也会做出反应，但波动程度相对较小。美联储会议对股市的大部分影响将在决议宣布前体现。自2012年以来，标普500指数在FOMC发布声明的日子里+/-0.6%。